คลังฯ เตรียมดัน TISA ต่อ เพื่อปฏิรูปการออม-ลดหย่อนภาษี นโยบายที่น่าจับตามองของ “ตลาดหุ้นไทย” คาดช่วยกระตุ้นเม็ดเงินลงทุนใหม่เข้าสู่ระบบ

ท่ามกลางความเปลี่ยนแปลงทางการเมืองและเศรษฐกิจ ความสนใจของหลายๆ ภาคส่วนกำลังมุ่งไปที่นโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาลชุดใหม่ โดยเฉพาะบทบาทของ คุณเอกนิติ นิติทัณฑ์ประภาศ รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ในฐานะหัวหน้าทีมเศรษฐกิจจากพรรคภูมิใจไทย ที่ได้ประกาศวิสัยทัศน์ชัดเจนในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจไทยผ่าน 3 เสาหลักสำคัญ ได้แก่ การปฏิรูปตลาดทุน, การปรับโครงสร้างเศรษฐกิจสีเขียว และการยกระดับทรัพยากรมนุษย์

หนึ่งในไฮไลต์สำคัญที่ถือเป็น "เรือธง" ในการปฏิรูปตลาดทุนครั้งนี้คือการผลักดัน "บัญชีออมเพื่อการลงทุนระยะยาว" หรือ TISA ซึ่งถูกวางหมากให้เป็นเครื่องมือสำคัญในการดึงดูดเม็ดเงินลงทุนและสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดหุ้นไทย สะท้อนให้เห็นถึงความตั้งใจของภาครัฐที่ต้องการใช้นโยบายนี้เป็นกลไกกระตุ้นเศรษฐกิจและสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน

TISA คืออะไร?

TISA (Thailand Individual Savings Account) คือบัญชีเงินออมเพื่อการลงทุนในหุ้นและสินทรัพย์ทางการเงิน ที่ออกแบบมาเพื่อจูงใจให้ประชาชนออมเงินระยะยาวผ่านตลาดทุน โดยมีแรงจูงใจสำคัญคือสิทธิประโยชน์ในการลดหย่อนภาษี ซึ่งมีโมเดลต้นแบบมาจากโครงการ NISA (Nippon Individual Savings Account) ที่ประสบความสำเร็จในประเทศญี่ปุ่น

จากรายละเอียดเบื้องต้นที่เตรียมนำเสนอเข้าที่ประชุมคณะรัฐมนตรี (ครม.) โครงการ TISA มีจุดเด่นและเงื่อนไขที่น่าสนใจ ดังนี้

1. วงเงินลดหย่อนภาษี

กำหนดเพดานสูงสุดที่ 800,000 บาทต่อปี (เป็นการนับวงเงินรวมกับกองทุนการออมเพื่อการเกษียณอื่นๆ เช่น RMF, กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ, กบข. และ Thai ESG)

2. ตัวคูณลดหย่อนภาษี (Tax Multiplier)

นี่คือจุดเปลี่ยนสำคัญที่มุ่งลดความเหลื่อมล้ำ โดยมีการเสนอให้แบ่งตามฐานรายได้ (ข้อมูลเบื้องต้น สามารถปรับเปลี่ยนได้)

• ผู้มีรายได้ ไม่เกิน 1.5 ล้านบาทต่อปี สามารถนำเงินลงทุนไปลดหย่อนได้ 1.3 เท่า (เช่น ลงทุน 1 แสน ลดหย่อนได้ 1.3 แสน)
• ผู้มีรายได้ เกิน 1.5 ล้านบาทต่อปี ลดหย่อนได้ 0.7 เท่า

3. เงื่อนไขการถือครอง

เน้นการออมระยะยาวเพื่อวัยเกษียณ โดยต้องถือครองอย่างน้อย 5 ปี และขายคืนได้เมื่ออายุครบ 55 ปีบริบูรณ์

4. สินทรัพย์ที่ลงทุนได้

เปิดกว้างให้ลงทุนได้ทั้ง หุ้นสามัญในตลาดหลักทรัพย์, หุ้นกู้ และกองทุนรวม

TISA จะช่วยกระตุ้นตลาดหุ้นไทยได้อย่างไร?

TISA ไม่ได้เป็นเพียงแค่เครื่องมือลดหย่อนภาษี แต่เป็นสิ่งที่คาดว่าจะสร้างแรงกระเพื่อมเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทยในหลายมิติ

1. สร้างอุปสงค์คุณภาพ (Quality Demand) และเม็ดเงินใหม่

TISA ถูกออกแบบมาเพื่อส่งเสริมการลงทุนระยะยาว เป้าหมายคือเปลี่ยนเงินออมที่นิ่งอยู่ในระบบให้กลายเป็นเงินลงทุนในตลาดทุน การให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีที่จูงใจกลุ่มคนรายได้ปานกลางถึงน้อย (ผ่านตัวคูณ 1.3 เท่า) อาจช่วยขยายฐานนักลงทุนรายย่อยหน้าใหม่เข้าสู่ตลาดมากขึ้น เพิ่มสภาพคล่องและเม็ดเงินหมุนเวียนในระยะยาว

2. กระจายการลงทุนสู่หุ้นขนาดกลาง-เล็ก (Mid-Small Cap)

บทวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งมองว่า TISA อาจช่วยลดการกระจุกตัวของเงินลงทุนที่มักจะไปกองอยู่ที่หุ้นขนาดใหญ่ (Big Cap) เหมือนที่เกิดกับกองทุน Thai ESG หรือ RMF ในอดีต ด้วยความยืดหยุ่นของ TISA อาจทำให้เม็ดเงินไหลเข้าสู่หุ้นขนาดกลางและเล็กที่มีพื้นฐานดี หรือหุ้นที่มีการจ่ายปันผลสม่ำเสมอ ซึ่งจะช่วยปรับปรุง Valuation (P/BV) ของตลาดโดยรวมให้ดีขึ้น

3. หนุนหุ้นกลุ่มปันผลสูงและ ESG

เนื่องจาก TISA มีเงื่อนไขการลงทุนระยะยาว หุ้นที่คาดว่าจะได้รับอานิสงส์คือหุ้นที่มีความผันผวนต่ำและจ่ายปันผลสูง (High Dividend Yield) เช่น กลุ่มธนาคารพาณิชย์ (KBANK, BBL, KTB) กลุ่มสื่อสาร และหุ้นที่ได้รับเรตติ้ง ESG สูง ซึ่งสอดคล้องกับเทรนด์การลงทุนเพื่อความยั่งยืน

นโยบาย TISA ภายใต้การผลักดันของคุณเอกนิติและทีมเศรษฐกิจชุดใหม่ หลายฝ่ายมองว่าถือเป็นแสงสว่างที่น่าจับตามองสำหรับตลาดหุ้นไทย เพราะอาจมีช่วยกระตุ้นให้เกิดเม็ดเงินลงทุนใหม่เข้าสู่ระบบ และยังเป็นการวางรากฐานโครงสร้างการออมเพื่อวัยเกษียณที่แข็งแกร่งให้กับคนไทย

หากมาตรการนี้ผ่านความเห็นชอบจาก ครม. ชุดใหม่นี้ อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ช่วยกู้คืนความเชื่อมั่นและสร้างเสน่ห์ให้กับตลาดทุนไทยอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการดึงดูดนักลงทุนรายย่อยให้เข้ามามีส่วนร่วมในการเป็นเจ้าของกิจการผ่านตลาดหุ้น ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญให้ดัชนีตลาดหุ้นไทยเติบโตได้อย่างยั่งยืนในอนาคต