WASH บริษัท ลอนดรี้ ยู จำกัด หุ้นร้านสะดวกซักใน mai กำไรนิวไฮ 127 ล้าน โต 52% รับเทรนด์ประหยัดเวลา – ซักผ้านอกบ้าน

ท่ามกลางวิถีชีวิตคนเมืองที่เร่งรีบมากขึ้น การ “ซื้อเวลา” กลายเป็นพฤติกรรมที่พบได้ชัดในหลายบริการ โดยเฉพาะธุรกิจ ร้านสะดวกซัก (Laundromat) ที่กำลังเติบโตตามเทรนด์ Time-saving Lifestyle เมื่อผู้บริโภคจำนวนไม่น้อยเลือกนำผ้าไปซักอบจำนวนมากๆ นอกบ้านแทนการซักและตากเอง ทั้งจากข้อจำกัดเรื่องพื้นที่ในคอนโดมิเนียม - หอพักขนาดเล็ก ไปจนถึงความต้องการประหยัดเวลาในชีวิตประจำวัน

เทรนด์ดังกล่าวกลายเป็นแรงหนุนสำคัญให้ธุรกิจร้านสะดวกซักในไทยขยายตัวต่อเนื่อง และสะท้อนชัดผ่านผลประกอบการของ WASH ที่สามารถเติบโตได้โดดเด่น

ในสมรภูมิการลงทุนของตลาด mai ช่วงปีที่ผ่านมา ชื่อของ บริษัท ลอนดรี้ ยู จำกัด (มหาชน) หรือ WASH กลายเป็นหุ้นที่ถูกสปอร์ตไลต์ไม่ใช่เพียงเพราะความแปลกใหม่ของการเป็น "หุ้นร้านสะดวกซักตัวแรก" ในไทย แต่สิ่งที่พิสูจน์ฝีมือได้อย่างดีที่สุดคือผลประกอบการปี 2568 ซึ่งบริษัทสามารถทำกำไรนิวไฮได้ถึง 127 ล้านบาท เติบโตแรงถึง 52% YoY ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ท้าทาย

หากพิจารณาในเชิง Valuation ราคาหุ้น WASH ปัจจุบันแกว่งตัวในกรอบ 5.40-5.55 บาท ซึ่งยังมีส่วนลด (Discount) จากราคา IPO ที่ 7.50 บาท อยู่พอสมควร อย่างไรก็ตาม สัญญาณการฟื้นตัวเริ่มชัดเจนผ่านผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปี (YTD) ที่บวกขึ้นมาแล้วกว่า 21.62%

ถอดรหัส WashXpress มาตรฐานที่เหนือกว่าด้วย Own Store Model

หัวใจสำคัญที่ทำให้ WashXpress ก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำตลาดคือการเลือกใช้แนวทาง "Own Store Model" โดยปัจจุบันมีสัดส่วนสาขาที่บริษัทลงทุนและบริหารจัดการเองสูงกว่า 85% ซึ่งช่วยอุดรอยรั่ว (Pain Points) ของระบบแฟรนไชส์ในอดีต ไม่ว่าจะเป็นปัญหาความสกปรก เครื่องเสียซ่อมช้า หรือไม่มี Call Center รองรับ การบริหารงานเองทำให้ WASH สามารถรักษามาตรฐาน (Standardization) ได้อย่างเบ็ดเสร็จ

นอกจากนี้ บริษัทยังใช้ Tech Integration สร้างความได้เปรียบผ่านแอปพลิเคชันที่มีผู้ใช้งานกว่า 1.5 ล้านบัญชี โดยมีสัดส่วนการชำระเงินแบบ Cashless สูงถึง 65% ข้อมูลมหาศาลนี้ถูกนำมาวิเคราะห์เพื่อทำ CRM และจัดแคมเปญการตลาดแบบเฉพาะเจาะจง (Targeted Marketing) ได้อย่างแม่นยำ

กลยุทธ์การเติบโต และการรุกขยายสาขา

แผนการเติบโตในปี 2569 ของ WASH ยังคงดุดัน โดยตั้งเป้าขยายเพิ่มอีก 100 สาขา (เฉลี่ยไตรมาสละ 25 สาขา) โดยมุ่งเจาะพื้นที่ภาคเหนือและขยายฐานในจังหวัดเดิม

สิ่งที่นักลงทุนควรให้น้ำหนักคือ Momentum ของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ซึ่งทะยานขึ้นถึง 12.0% YoY ในไตรมาส 4/2568 (เฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 9.6%) ตัวเลขนี้สอดรับกับแผน Asset Upgrade ที่เตรียมงบประมาณ 150 ล้านบาท เพื่อติดตั้งเครื่องปรับอากาศและ Solar Roof ใน 100 สาขา ซึ่งไม่ได้ตอบโจทย์แค่ภาพลักษณ์ แต่คือการลดต้นทุนดำเนินการ (Opex Reduction) ค่าไฟฟ้าโดยตรง อันจะช่วยดัน Net Profit Margin ในระยะยาว พร้อมกันนี้ การต่อยอดสู่บริการ "ซัก อบ พับ" และรับ-ส่ง Delivery ยังเป็น New S-Curve ที่ช่วยรีดประสิทธิภาพจากสินทรัพย์เดิมให้เกิดประโยชน์สูงสุด

นอกจากนี้ในมุมของงบการเงินแล้ว WASH ยังมีคุณสมบัติของ "Cash Flow Machine" กล่าวคือ

• Negative Cash Cycle: วงจรเงินสดติดลบถึง -46.60 วัน หมายความว่าบริษัทรับเงินสดทันทีจากลูกค้า แต่มี Credit Term กับซัพพลายเออร์นานกว่าเดือนครึ่ง ทำให้สภาพคล่องหมุนเวียนสูง
• Operating Leverage: ปัจจุบันร้านของ WASH มีอัตราการใช้งานเครื่องจักร (Utilization Rate) เพียงประมาณ 10% หมายความว่าบริษัทยังมี "หน้าตัก" รองรับลูกค้าได้อีกมหาศาลโดยไม่ต้องลงทุนเครื่องจักรหนักเพิ่ม หาก Traffic สูงขึ้น รายได้ส่วนเพิ่มแทบทั้งหมดจะไหลลงสู่บรรทัดกำไรทันที

มุมมองนักวิเคราะห์

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 10.30 บาท ด้วยเหตุผลดังนี้

• Valuation: สุดถูก ปัจจุบันเทรดที่ PER ปี 2569 เพียง 10.9 เท่า สวนทางกับคาดการณ์กำไรที่จะเติบโตถึง 31%
• Dividend: ล่าสุดประกาศจ่ายปันผลงวดครึ่งปีหลังอีก 0.1066 บาท/หุ้น (XD 10 เมษายน) จากนโยบายปันผลไม่ต่ำกว่า 50%

Risk Evaluation (ความเสี่ยงที่ต้องจับตา)

1. ระยะสั้น

แนวโน้มกำไรไตรมาส 1/2569 อาจลดลง QoQ จากปัจจัยฤดูกาล และอาจมีค่าใช้จ่ายพิเศษจากเหตุการณ์น้ำท่วมในภาคใต้

2. โครงสร้างหนี้

แม้ D/E Ratio ทางบัญชีจะอยู่ราว 2 เท่าเศษ แต่หากหักหนี้สินตามสัญญาเช่า (Lease Liabilities) จะต่ำกว่า 1 เท่า สะท้อนว่ายังมีช่องว่างให้กู้ยืมขยายกิจการได้

3. การพึ่งพา Supplier

การพึ่งพาเครื่องจักรยี่ห้อ Speed Queen เป็นหลัก อาจเป็นความเสี่ยงด้านซัพพลายเชน แม้บริษัทจะยืนยันถึงคุณภาพที่ทนทานและกำลังศึกษาทางเลือกอื่นสำรองไว้ก็ตาม

สรุป

WASH คือหุ้นตัวหนึ่งในตลาด mai ที่มีลักษณะของ Growth Stock หากคุณกำลังมองหาหุ้นที่เติบโตไปพร้อมกับไลฟ์สไตล์คนเมือง WASH คือตัวเลือกที่ควรมีไว้ใน Watchlist ระยะยาว

หมายเหตุ : บทความนี้เพื่อใช้สำหรับการให้ข้อมูลเบื้องต้นเท่านั้น ไม่ได้มีเจตนาในการชี้นำการลงทุนแต่อย่างใด นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน เพราะทุกการลงทุนย่อมมีความเสี่ยงเสมอ