จัดพอร์ตดักทางรัฐบาลใหม่! เปิดโผหุ้น ‘ซ่อนมูลค่า-รับอานิสงส์’ ไม่ว่าใครจะนั่งเก้าอี้นายกฯ

วันนี้ (พฤหัสบดีที่ 19 มี.ค. 2569) เวลา 10.00 น. รัฐสภาจะโหวตเลือกนายกรัฐมนตรี โดยใช้เสียง สส. 500 คน (ไม่มี สว. ร่วมด้วย) ผู้ชนะต้องได้เกิน 250 เสียง ซึ่งนักลงทุนในตลาดหุ้นไทย (SET Index) ทราบดีว่าความชัดเจนทางการเมือง มักหนุนตลาดให้เกิด “Honeymoon Period” ดันตลาดหุ้นไทยให้พุ่งขึ้นเฉลี่ยราว 3–5% ใน 1–3 เดือนแรก จากความคาดหวังเงินทุนไหลเข้าและการเร่งใช้งบ

สำหรับการโหวตครั้งนี้ มีแคนดิเดต 2 คน คือ นายอนุทิน ชาญวีรกูล จากพรรคภูมิใจไทย หัวหน้าพรรคที่ได้เก้าอี้ สส. มากที่สุดในการเลือกตั้งที่ผ่านมา และ นายณัฐพงษ์ เรืองปัญญาวุฒิ จากพรรคประชาชน หัวหน้าพรรคที่ได้รับเสียงเป็นอันดับสอง

The Money Trends ได้สรุปออกมาเป็น 2 ฉากทัศน์ทางการเมือง (Scenario) พร้อมกลุ่มหุ้นเด่นจากมุมมองนักวิเคราะห์ เพื่อช่วยนักลงทุนเตรียมรับมือและคว้าโอกาสจากการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบาย

Scenario A นายกฯ หนู อนุทิน ชาญวีรกูล นำรัฐบาล

Theme การลงทุน: Domestic Play & Quick Win Stimulus

หากแกนนำจัดตั้งรัฐบาลมาจากพรรคภูมิใจไทย นโยบายจะมุ่งเน้นที่การกระตุ้นเศรษฐกิจฐานรากทันที (Fiscal Stimulus) ผ่านโครงการประชานิยม การลดค่าครองชีพ และการเร่งผลักดันเมกะโปรเจกต์

นโยบายหลัก “พูดและทำพลัส” ด้วย 4 ภารกิจเร่งด่วน

• แก้ปัญหาเศรษฐกิจฐานราก ลดค่าครองชีพผ่านพลังงานและขนส่ง, พักหนี้เกษตรกร/ผู้มีรายได้น้อยไม่เกิน 1 แสนบาท, คนละครึ่งพลัสระยะ 2
• ความมั่นคงชายแดนไทย-กัมพูชา
• ภัยพิบัติ ระบบเตือนภัยและเยียวยา
• ภัยสังคม ปราบยาเสพติด, สแกม, การพนันออนไลน์

Sector ที่ได้ประโยชน์

- กลุ่มการค้าและการค้าปลีก จากโครงการลักษณะ "คนละครึ่งพลัส" จะกระตุ้นกำลังซื้อโดยตรง

หุ้นเด่น: CPALL, CPAXT, GLOBAL คาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS Growth) ฟื้นตัวเด่นจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่เป็นบวก

- กลุ่มก่อสร้าง การเร่งเบิกจ่ายงบภาครัฐและการผลักดันโครงสร้างพื้นฐาน

หุ้นเด่น: STECON (ในฐานะ Holding Company ที่มีความยืดหยุ่นสูง) และ CK ซึ่งมีรายการค้างจ่ายรอรับรู้รายได้มหาศาล

- กลุ่มธนาคาร นโยบายพักหนี้และหนุน SME ช่วยลดความเสี่ยงหนี้เสีย (NPL)

หุ้นเด่น: KTB ได้อานิสงส์ผ่านการเป็นช่องทางผ่านเงินรัฐ

⚠️ สิ่งที่อาจได้ผลกระทบจากนโยบาย ความกังวลเรื่องหนี้สาธารณะที่อาจพุ่งสูงขึ้น กดดันให้ Bond Yield ขยับขึ้น ซึ่งอาจเป็นลบต่อกลุ่มโรงไฟฟ้าดั้งเดิม (Conventional Power) ที่ต้นทุนการเงินอาจสูงขึ้น

Scenario B หัวหน้าเท้ง ณัฐพงษ์ เรืองปัญญาวุฒิ นำรัฐบาล

Theme การลงทุน: Defensive Growth & New Economy

หากพรรคประชาชนเป็นแกนนำ นโยบายจะพุ่งเป้าไปที่การปฏิรูปโครงสร้าง (Structural Reform) ทลายทุนผูกขาด เปิดเสรีทางการตลาด และดึงดูดอุตสาหกรรมแห่งอนาคต (AI, EV, Semiconductor) ตลาดอาจตอบรับแบบระมัดระวังในระยะสั้น แต่ส่งผลดีต่อศักยภาพการเติบโต (CAGR) ในระยะยาว

พรรคประชาชนเน้น “ไทยไม่เทา เท่ากัน ทันโลก” ด้วยโครงสร้างเศรษฐกิจใหม่

• ปราบปรามทุนสีเทาและอาชญากรรมออนไลน์ (Scam) โดยใช้ระบบ Data Bureau ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และยกระดับความโปร่งใสในการกำกับดูแลตลาดทุน
• ฟื้นฟูตลาดทุนไทย ผ่านมาตรการ Tax Individual Account เพื่อทดแทน LTF พร้อมเพิ่มสภาพคล่องในตลาด และผลักดันโครงการ Orange Mega Project เพื่อสนับสนุน SME
• เปิดเสรีด้านพลังงาน ให้ประชาชนสามารถเลือกผู้ให้บริการไฟฟ้าได้ พร้อมส่งเสริมการติดตั้งโซลาร์เซลล์ภาคครัวเรือน และสามารถขายไฟฟ้าส่วนเกินกลับเข้าสู่ระบบ
• สนับสนุน SME ดิจิทัล โดยใช้ AI และนโยบายตลาดเปิดเพื่อแข่งขันกับแพลตฟอร์ม e-commerce ต่างชาติ รวมถึงใช้มาตรการ “หวยใบเสร็จ” เพื่อกระตุ้นการบริโภค
• พัฒนาโครงสร้างพื้นฐานสมัยใหม่ ควบคู่กับการส่งเสริมอุตสาหกรรมแห่งอนาคต เช่น AI, ยานยนต์ไฟฟ้า (EV), อุปกรณ์การแพทย์ และเซมิคอนดักเตอร์

นโยบายเน้นปฏิรูปโครงสร้างมากกว่าประชานิยมระยะสั้น จึงอาจชะลอ mega project บางโครงการ

Sector ที่ได้ประโยชน์

- นิคมอุตสาหกรรมและเทคโนโลยี จากนโยบายสนับสนุนอุตสาหกรรมใหม่ (Orange Mega Project) และการดึง FDI แบบเจาะจง

หุ้นเด่น: AMATA, WHA และกลุ่มที่ทำ Digital Infra อย่าง ADVANC

- กลุ่มการป้องกันและการดูแลสุขภาพ ในช่วงที่ตลาดผันผวนจากการรื้อโครงสร้าง หุ้นที่มีการมองเห็นรายได้
(Earnings Visibility) สูงจะหลบภัยได้ดี

หุ้นเด่น: BDMS, BH (รับอานิสงส์จากนโยบายสวัสดิการและการแพทย์)

⚠️ กลุ่มเสี่ยงที่ได้ผลกระทบจากนโยบายคือ กลุ่มพลังงาน (Energy) จากนโยบายพลังงานเสรี (Energy Liberalization) แม้ดีต่อผู้บริโภค แต่อาจกดดันกำไรของกลุ่มโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่จากการแข่งขันที่ดุเดือดขึ้น

กลุ่มรับเหมา อาจเกิดการชะลอตัวชั่วคราวจากการตรวจสอบทบทวนสัญญา (Contract Review) ของเมกะโปรเจกต์เดิม

สรุปมุมมองเชิงกลยุทธ์จากนักวิเคราะห์

ภายใต้ภาวะตลาดที่ยังมีความไม่แน่นอนในระดับสูง แนะนำให้นักลงทุนจัดพอร์ตในลักษณะ Barbell Strategy (สัดส่วน 60:40) เพื่อสร้างสมดุลระหว่างโอกาสในการสร้างผลตอบแทนและการบริหารความเสี่ยง โดยมีแนวทางดังนี้

- ในกรณีที่ฝั่งของคุณอนุทินมีแนวโน้มได้เปรียบ ควรปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุน (Overweight) ในกลุ่ม Domestic Consumption และ Construction ซึ่งคาดว่าจะได้รับอานิสงส์จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน

- ในกรณีที่ฝั่งพรรคประชาชนมีความได้เปรียบ ควรเพิ่มน้ำหนักการลงทุน (Overweight) ในกลุ่ม New Economy, Technology และ Defensive ซึ่งมีแนวโน้มสอดรับกับนโยบายเชิงโครงสร้างและการเปลี่ยนผ่านทางเศรษฐกิจในระยะยาว

👉🏻 สำหรับนักลงทุนระยะสั้น แนะนำให้ติดตามระดับแนวรับสำคัญของดัชนี SET Index บริเวณ 1,300 จุด อย่างใกล้ชิด หากดัชนีปรับตัวหลุดระดับดังกล่าว ควรมีวินัยในการบริหารความเสี่ยงโดยใช้ Stop-loss ที่ระดับ 5–7% เพื่อรักษาสภาพคล่องของพอร์ต และรอประเมินสถานการณ์จนกว่าจะมีความชัดเจนเกี่ยวกับโครงสร้างและทิศทางของคณะรัฐมนตรีเศรษฐกิจในระยะถัดไป

Disclaimer: การลงทุนมีความเสี่ยง ข้อมูลนี้อ้างอิงจากการคาดการณ์ภาพรวมเศรษฐกิจระดับมหภาค นักลงทุนควรศึกษาข้อมูลบริษัทอย่างละเอียดก่อนตัดสินใจ